周增军：艺术品份额交易关了吧

一个月前，《财商》对“艺术品份额交易”以封面专题的形式率先进行了报道，并重点向投资者提示了五种风险：真伪难辨、价值难断、退市缺陷、击鼓传花、监管缺位。此后，“艺术品份额交易”成为所有媒体的关注焦点。

　这里，我直接说出我的看法：关掉它吧，现在就关掉。否则，等到有太多投资者身陷其中之后再想关掉它，付出的代价恐怕就太大了。

　我的理由很简单：从交易链条看，“艺术品份额交易”是一个典型的“庞氏骗局”，是“用甲的手帕揩乙的鼻涕”，是“拆东墙补西墙”。即，前期投资者的“利润”源于后来投资者的“投入”，一旦新的“投入”不足，链条就会崩断，来不及退场的投资者就会被“淹没”。

　核心的问题依然在于，第一，艺术品无法定价，同样一件作品，有人认为值一万元，有人认为值一百万元，不同的个体对其估值有天壤之别，这样的东西不适合向普通投资者出售，更不适合以证券化的形式向普通投资者出售；第二，艺术品无法产生持续的现金流，也就不具备证券化基础，普通投资者介入的原因也就只能是寄希望于“高价转手”卖给下家。

　以白庚延的画作《黄河咆哮》为例，在两个月的时间里，其市值上升了12.36倍，由600万元上升到了7416万元。

　但是，这个游戏的“妙处”即在于，作为一件艺术品，谁又能说它不值这个价钱呢？兴许，它该值18亿元呢，谁又真能说得清呢？

　所以，还是应该把它以拍卖会的形式寻找专业买家或者富豪买家为好。比如，被类似如弗朗索瓦·皮诺、李彦宏等富豪以18亿元人民币的价格买走，挂在自己家里欣赏，也是一件好事。

　至于通过份额交易，在普通投资者手里兜来转去，击鼓传花，利用大众的羊群效应忽悠出个天价，最后却发现，埋单者根本没有埋单能力，又该如何收场呢？

　干脆点儿，关了吧。