艺术品份额交易退潮 财富再造难靠“击鼓传花”

本月中旬,泰山文交所发布公告称,旗下3个份额产品停牌,并将以协议转让方式,按照投资者的平均买入价收购投资人持有的艺术品份额。此后,郑州和成都两地文交所相继宣告取消艺术品份额交易,目前国内仅剩下天津文交所仍在进行艺术品份额交易。从去年初至今的文交所喧嚣场景,暂时告一段落。

回望文交所一年多来的历程发现,从资本的视角看,文交所通过文化这个概念设局,通过艺术品份额化交易手段,成功吸引大批投资者。在这场资本博弈盛宴中,一些人赚得盆满钵满,而大部分高位接盘者,在没有人成为其“下家”后,则沦落为博傻游戏中最大的受损者。他们在这种另类新兴投资的跌宕起伏中,没有实现财富的增值,而是接受了对风险的更多认知。

喧嚣过后开始收场

曾经火爆一时的艺术品份额交易市场,在经历了喧嚣之后,终于开始降温。截至目前,仅剩下天津文交所仍在进行艺术品份额交易。

随着多个文交所回购方案接连出台,曾经火爆的艺术品份额交易市场,在经历了喧嚣之后,终于开始降温。

本月中旬,泰山、郑州、成都三家文交所先后宣告取消艺术品份额交易。此前,开展艺术品份额交易最早的深圳文交所,已经宣布按发行价回购、取消艺术品份额交易,并带动了其他文交所行动的步伐。而投资者进行维权的行为,也对文交所施加了很大压力。截至目前,仅剩下天津文交所仍在进行艺术品份额交易。

在当地政府的要求下,郑州、成都和泰山文交所表示不仅取消艺术品份额交易,并且要满足投资人权益回购的愿望。泰山文交所公告称,将以协议转让方式,按照投资者的平均买入价收购投资者持有的艺术品份额,同意按平均买入价转让其份额的投资人将与本所签署《艺术品份额转让协议书》转让其所持份额。并表示份额停牌系由国家政策引起,本次收购属市场化行为。

而在河南省相关部门的通知中,也敦促郑州文交所通过协议转让或回购等方式,尽快满足投资人要求权益回购的愿望,同时在9月30日前根据投资人意愿制定投资人善后处理方案并公告。

据了解,国务院连发三文整顿文交所交易活动。去年11月,国务院发布《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(38号文),叫停份额化交易;今年1月,国务院发布《加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见》(49号文),确定上海、深圳文交所进行份额化交易试点;几个月后,国务院又发布了《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(37号文),细化了停止艺术品份额化的规定。

此次几个文交所先后出台回购方案,表明曾经火爆的份额化交易逐渐谢幕。

“如果能拿回本金,我已经很满足了,希望泰山文交所方面能兑付承诺,让我全身而退。”在泰山文交所购买了上百万元“黄永玉01”的王先生说。在经历了多次的抗争之后,目前的心态已经归于平静。

而对于那些购买了艺术品份额没有卖掉的人来说,在经历了刺激、颠簸和失落之后,其投资最终归零。在记者联络的几位参与维权的投资人中,他们均对解决方案表示认同,并会将所有艺术品产权份额进行转让,而此前他们的核心诉求就是如果交易所被清理关闭或强制转型,文交所必须保证场内投资人资金不受损失,按投资人的买入成本价格,进行份额回购。

和这些拿回本金的人相比,更多的是在政府清理整顿之前已经割肉离场的人。他们在这种投资博弈中,成了最大的输家。据记者了解,尽管损失百万元以上的人数不多,但是输掉数十万的不在少数,而更多的人输了数万元至十几万元不等。

击鼓传花的游戏

在高昂的艺术品份额投资面前,人人争相购买,又争相转手抛出,在此过程中唯恐买不到,唯恐抛不出,没有一个想当下家

牛顿在投资失败后说过“我可以计算万物之间的引力,但无法计算人类的疯狂”。在诱人收益的背后,人们逐利的本能就会被充分激发出来,导致很多投资者疯狂进场。

在投资者爆炒艺术品份额投资的背后,是艺术品逐渐沦落为赌局上的筹码。

在艺术品份额投资的泡沫中,“击鼓传花”的游戏被表现得淋漓尽致:在高昂的艺术品份额投资面前,人人争相购买,又争相转手抛出,在此过程中唯恐买不到,唯恐抛不出,没有一个想当下家。而最终谁成为最后一个接盘的人,谁就会成为最大的受损者。在这个游戏中,“击鼓传花”彻底改变了游戏规则,“花”不是激扬、竞争的象征,而是赌博的筹码和物欲的驱动器。大家疯狂的涌入,而且都相信自己在鼓声停止之前可以找到下家。

而艺术品份额交易的爆炒中,其疯狂可见一斑:画家白庚延的两幅画作《黄河西来决昆仑咆哮万里触龙门》和《燕塞秋》。去年1月26日上市交易时,定价分别为600万元和500万元。不到两个月后的3月8日,分别跃升至8.68元/份和8.73元/份,“身价”分别飙升至5208万元和4185万元。短短40天时间,价格涨幅就超过8倍。天津文交所《黄河咆哮》画作份额价格只有2.46元,而其上市后价格一路飙涨,曾达到18.7元。

事实上,更多的人正是冲着“击鼓传花”游戏的疯狂冲进去的。沪上一位从上世纪90年代就开始炒股的投资者告诉记者,《黄河咆哮》上市首日涨了100%,在两个月内就涨了18倍,让在股市里备受煎熬的他为之一振,由于错过了天津文交所的头班车,又不想高位接盘,于是选择了在郑州文交所开启时,把股票全部卖掉,转战艺术品份额投资市场。

而艺术品份额交易,以每一份额的所有权为基础进行发行且公开上市交易,将物权进行拆分进行连续性交易,使得以往只有实力买家才可以参与的高端艺术品市场,中小投资者也可以参与进去。相较于动辄上亿的“天价”艺术品,艺术品份额化的投资门槛自然显得更加可行。另外,相比于拍卖市场价高者得的竞价逻辑,文交所是通过份额化交易的方式,降低了昂贵艺术品的出价门槛,进场的每个人,都可以凭借对作品的判断,将自己的心理价位表现出来,最终对所有参与者心理价位的集合,形成一件艺术品的价格。

据了解,全球艺术品投资的年回报率在15%到35%之间。但是,在艺术品份额交易市场,真正懂得艺术的人不多,大部分投资者目的都很直接,希望资本在快进快出时能赚到钱,而不会去考虑炒作艺术品的真实价值,完全罔顾了艺术品正常的回报率。于是,凭借着文交所这一新的平台,游资开始兴风作浪,拼命炒作,最后成了击鼓传花的游戏,把白庚延的作品推到齐白石的价位。

但是,在击鼓传花的游戏中,人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买,是因为他们预期会有人花更高的价格从他们那儿把他买走。而最让参与者害怕的就是难以找到下家,而在艺术品份额交易中,最常出现的恰恰是难以找到下家,有的交易品一天仅有一两手的交易量。据了解,天津文交所艺术品份额化交易被勒令停牌后,其推出的产品多日出现10%的下跌,随后是成交量的迅速下滑,甚至一个交易日中一单即可封死跌停,这种“无量下跌”的状态使得曾经风光无限的《黄河咆哮》每份跌至1.2元。整个2011年,天津文交所20只艺术品上市份额中,有11只跌破了发行价。而北京汉唐文交所上市的《冠中版画》,更是在上市当天就下跌逾20%。

沪上一位投资者告诉记者,他在郑州文交所买了《全辽图》被套,尽管他在投资之前业务人员曾经明确地告诉他说,因为有做市商制度,不用担心流动性问题,但是恰恰是流动性问题让他被套牢,买了之后根本卖不出去。另一位投资者也表示,他在郑州文交所购买了“蓝田泥塑”和“王铎诗稿”各三份,总价值150万元左右,最后也是无人接盘而损失惨重。

“我们现在只想拿回交易款和资金利息,至于文交所以后怎么整改与我们无关,这样的市场我再也不想参与了。”前述投资人表示。