全国多家文交所叫停艺术品份额化交易

截至目前，全国多家文交所已叫停份额化交易，并协商投资者赔偿事宜。国内仍在进行艺术品份额化交易的仅剩天津文交所。专家表示，经历前期的无序暴炒，艺术品市场不可能再延续原先的“证券化”交易模式，而可能向“实物交易”方向发展。

多地叫停艺术品份额化交易

一度被视为金融创新的艺术品份额化交易模式，由于规则不明、监管缺位，逐渐异化为“击鼓传花的金钱游戏”。与此同时，诸多乱象不断发酵，规则频改、违法经营、暗箱操作、退市缺陷，纷纷暴露出文交所交易热潮背后的非理性状态。

自2011年底，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(简称“38号文件”)，饱受争议的文交所“艺术品份额化”交易模式进入“整顿倒计时”阶段。今年7月底，清理整顿各类交易场所工作会议暨部际联席第二次会议指出，要严格标准，做好对各省级人民政府清理整顿工作的检查验收。

9月12日，山东泰山文化艺术品交易所(下称“泰山文交所”)和郑州文化艺术品交易所(下称“郑州文交所”)在其网站发布公告，宣布将停止份额化产品交易，并以协议转让或者回购等方式收购投资人持有的艺术品份额。公告发布后，截至本月19日，泰山文交所旗下3只份额化产品停牌，郑州文交所旗下16只份额化产品停牌。

根据泰山文交所的公告，其具体收购方案为，按公告日投资人持有份额的平均买入价收购。所谓“平均买入价”，是指投资人历次买入某一份额产品价格的加权平均价，收购总价等于投资人份额的平均买入价乘以持有的份额数量。

郑州文交所公告称，目前已修订《郑州文化艺术品交易所文化产权交易规则》，并启动投资人善后处置工作。该所将根据《郑州文交所投资人意向表》，与投资人沟通，细化善后处理方案并计划于近期召开投资人代表大会。

河南省清理整顿各类交易所领导小组办公室9月10日印发一份郑州文交所的整改工作通知，要求郑州文交所在9月25日前召开16只份额化产品原持有人会议，按照全部取消份额化产品的原则，要求份额化产品原持有人通过协议转让或回购等方式。收回投资人手中持有的份额，9月30日前根据投资人意愿制定投资人善后处理方案并公告。

除山东、河南两地启动整顿文交所的工作之外，成都文化产权交易所日前公告称，战略投资者可集中受让艺术品资产权益份额。

目前，不少文交所已经终止艺术品份额化交易，并进行善后赔偿。深圳文交所、南方文交所、湖南文交所、南京文交所、江西文交所、陕西文交所等也相继以各种方式办理申购款项的退还工作。此外，北京汉唐文交所清理赔偿的方案也在交涉中。

天津文交所整改方案尚未出台

泰山文交所、郑州文交所和成都文交所近日的整顿行动，让天津文交所的处境十分尴尬，目前国内仍在进行艺术品份额化交易的仅剩下天津文交所。天津金融办市场处工作人员表示，目前天津文交所仍在正常交易。

天津金融办近日表示，由于该交易所开户人数近5万，在目前的情况下停止交易，可能引发较大的市场风险。据悉，天津有关方面已多次召开会议，研究天津文交所整改方案和应对措施，督促其完成整改工作。对于如何赔偿投资者损失等事宜，则并未出台具体的赔偿方案。

天津文交所网站显示，目前该所正在交易的份额化产品达到20只。但这些产品近期的行情并不好，9月以来多只产品价格出现暴跌。其中，艺术品“声喧乱石”（21003）9月10日至9月14日累计跌幅达10.26%，而艺术品“太行秋牧”(21002）则在上述五个交易日跌幅达到12.16%。

有专家表示，经历前期的无序暴炒，艺术品市场不可能再延续原先的“证券化”交易模式，而可能会向“实物交易”的方向靠拢。艺术品投资行业人士表示，将艺术品当作股票炒作的投资模式肯定要结束，但未来如何结合资本市场、艺术品实物两方面建立新的交易模式和制度还没有明确意见。