艺术品市场需防投机过度 一级市场生存状况堪忧

      近日，中国人民大学艺术品金融研究所在人大国学馆发布2013年度研究报告。该研究所囊括7个课题组，报告对7个分析报告的主要观点进行整合。

　　艺术品金融研究所副所长黄隽发布了年度主报告。主报告分为五个部分：第一部分阐述了艺术品市场的经济学意义；第二部分从艺术品的评估、艺术品的进出口、艺术品基金和艺术品拍卖的法律法规问题等方面对艺术品的法律法规进行了国际比较；第三部分聚焦艺术品的金融服务，介绍了产业链金融、艺术品指数和艺术品保险等三项研究成果；第四部分从政策环境和宏观环境对中国艺术品市场的短期、中期和长期的发展趋势进行判断；第五部分，年度报告针对艺术品市场现存问题，为中国艺术品市场的健康发展提出了政策建议。

　　据悉，该研究所到2013年12月成立整整一年，研究报告发布会是其第一次公开亮相。

　　业内人士认为，报告具有一定的理论高度，但是仍然存在一些问题，比如该报告的着力点在于资本金融化，但是对于艺术品市场产业的实际情况了解不够，没有针对中国艺术品市场的大环境和主要矛盾进行探讨，以及对于市场定位的把握也不是很清晰，市场现在主要的问题是投机过度，引起融资极度扭曲；另外，目前中国艺术品市场被定位为高端市场，奢侈品市场，这种定位是不对的，艺术品市场应该更包容一些。针对报告中提出的热点问题，记者特邀艺术行业几位专家解读行业报告。 

　　艺术品金融创新信息不对称问题待解

　　艺术品与股票、房地产被认为是三大投资资产。艺术品投资市场相对于其他资产市场而言，一直以来都是高净值人群的小众市场。近10年来，伴随着中国经济的快速发展，中国艺术品市场交易实现了从数十亿元到上千亿元规模质的跨越。中国艺术品市场已经成为世界艺术品市场的重要组成部分。

　　黄隽表示，在艺术品市场发展前景大好的前提下，艺术品金融化已经成为不论是在艺术品市场还是金融市场人们都普遍关注的问题，艺术品价格指数、艺术品抵押、艺术品信托、艺术品基金、艺术品保险和艺术品交易所等艺术品金融产品的创新层出不穷。

　　而针对艺术品的金融服务，其首要关注点便是产业链金融。报告总结，艺术品的供应链不同于一般产品的供应链，存在以下几点特征：信息专属且不对称；供应链融资约束程度呈现“U”型，投资的资金约束呈现“J”型；生产过程“物流”不明晰；仅有单一链条；部分艺术品(如古玩)供应链不完整，无价格调节机制。

　　比如在陶瓷市场，陶瓷艺术品供应链的资金流峰值出现在生产者和收藏性购买者身上。从信息不对称程度而言，陶瓷艺术品供应链的信息不对称程度呈现“N”型，即对艺术品的信息量掌握最多的，是生产者和收藏性购买者，而其他一些中间机构和渠道的人员则对信息掌握少。而这种信息的掌握分布明显于艺术品市场的金融化要求不相符。

　　“艺术品的市场是一个多层次结构的市场，当前人们对于艺术品的认知往往是高端的，但忽略了中、低端的市场需求和供应”，南方文交所总经理张志兵表示，艺术品产业链存在的主要问题是，供应流通终端等环节脱节，特别是在流通环节的信息不对称。

　　张志兵认为，在很多领域都存在信息不对称的现象，而对于艺术品市场，信息不对称的现象则尤为严重。这种信息不对称主要体现在两个方面，分别是对于艺术品的真假鉴定和价值估算。而由于信息不对称，导致了老百姓和投资人很难进入艺术品市场。

　　报告建议，于全产业链控制的抵押品制度创新机制能够有效利用“外部信息内部化”的机制来缓解陶瓷艺术品供应链的信息不对称程度，促进银行对艺术品生产商的授信，从而缓解其面临的资金约束，雅昌艺术网广州分公司负责人向仕杰把这种“外部信息内部化”解读为，建立更多的权威估值机构，对艺术品进行估值。