名庄葡萄酒大跌：淘金被低估的潜力酒

南都插画：宋小伟 图片资料

　　红酒投资理财系列之一

　　筹备已久的北京国际葡萄酒交易所日前正式注册成立，该交易所提出要建设“全球最大、最具影响力的葡萄酒交易中心市场”的目标。这暗示着国内葡萄酒投资市场的热度一直在蔓延，葡萄酒投资回报率仅次于石油、名庄酒投资收益高于黄金等说法更是给葡萄酒投资蒙上了神秘的面纱。今年以来受全球经济危机的影响，拉菲等名庄酒大跌让投资收藏热骤降温，不过一些专业投资家开始把眼光投向了那些被低估的二三级庄的酒。

　　50款副牌酒5年交易指数涨154 .7%

　　葡萄酒投资收藏其实并不是新鲜事了，最为明显的就是过去几年名庄酒狂飙的价格，在2011年下半年之前，名庄酒的投资收益比黄金还高是业界公认的，也曾有投资者向记者表示，中国的买家甚至到世界各地的酒庄、商场扫货，利用不同国家的价差大赚一笔。不过，从去年下半年开始，受全球经济影响，名庄酒在投资市场的表现有所回落。包括拉菲、拉图、玛歌、木桐等交易价集体下跌。而到了今年3月，以往4月下旬才公布期酒价格的拉菲提前公布了2011年期酒的报价，一线酒商报价每瓶420欧元，与去年的600欧元同比下降30%。尽管葡萄酒投资收藏市场出现了一定的回落，但是如果从长线来看，这个领域的投资收益还是很可观的。

　　这从伦敦国际葡萄酒交易所上公开的系列数据可以窥见端倪。Liv-ex 500(波尔多500指数)是记录表现最佳的500款波尔多葡萄酒的动态和交易价的指数，并利用交易平台的“中间价”系统计算月度指数。由一级庄50指数、右岸超级酒庄50指数、副牌酒50指数、苏玳50指数、右岸100指数和左岸200指数六大波尔多葡萄酒市场“次级指数”构成。Liv-ex500指数显示，过去5年，这500款葡萄酒的指数全部都处于上涨的态势，一级庄50指数上涨了21 .5%、左岸200指数上涨幅度达48.6%，副牌酒50指数更上涨了154.7%。

　　而代表高级葡萄酒价格风向标的Liv-ex100佳酿指数亦从2008年底的200上涨至2011年超过350的高位。从伦敦国际酒交所公开的走势图可以看到，该指数在最近五年以来虽然有过两次大跌，第一次大跌是2008年全球金融危机指数下跌近25%，第二次大跌是2011年以来的全球经济增速放缓，指数下跌近30%至2012年12月12日的258.4。但Liv-ex100指数总体价格重心依然处于上行态势。“葡萄酒还是一个很好的投资方向。”法国葡萄酒管理硕士、香港世界葡萄酒中心内地首席顾问曾微表示。这显示出作为葡萄酒投资有其特殊的收藏价值，这也让众多拥有投资能力的中国人纷纷涌向这块肥沃的“地域”。

　　寻找被低估的“潜力酒”

　　对于投资者而言，做投资无非是为了获利。在曾微看来，葡萄酒投资收藏有一个共性就是“低入高出”。这四个字很简单，但在这背后有很多窍门和大量的学问。“对于菜鸟级别的人不建议做大桩的葡萄酒买卖，因为他们缺乏足够的专业知识，有很大风险。”曾微建议，这些人群可以多上网看看伦敦葡萄酒交易所等具有风向标作用的国际交易所，多找专家和专业机构充充电。

　　如何做到低入高出？选对产品很重要。在曾微看来，投资葡萄酒就跟炒股票一样，有些是被低估的，这些都是以后有升值空间的“潜力酒”。虽然目前国内以拉菲为首的名庄酒人人都知，已经被炒得很热，价格贵得让人咂舌。“一些被低估的二三级庄的酒仍有很好的投资空间。”曾微表示，如果发现某些有历史底蕴的酒庄，它的酒价保持着平稳的升降，而且业界对其评价还不错，可以找些好的年份购入一批酒，等待升值。

　　“在最近香港一个葡萄酒拍卖会上，参与拍卖的60%是意大利酒，30%是法国酒，剩下10%是其它国家的酒。”酒评人冯卫东称，这意味着大家已经不再迷信法国酒。“当然法国列级庄的酒仍然可以投资，但不妨将眼光多放到意大利、西班牙、葡萄牙、奥地利等葡萄酒产酒国，甚至是南非的酒。他们同样有有历史的酒庄，有骨架很好的酒，只是过去我们忽略了这些酒的素质。”

　　一般投资者不建议收藏新酒

　　尽管葡萄酒投资有着良好的投资潜力，尽管你也做足了知识储备的功课，但这也不意味着这就是一门稳赚不赔的买卖，因为国内葡萄酒投资收藏市场发展时间尚短，其出货渠道主要还是靠拍卖和关系营销，出货渠道狭窄，因此有变现的风险。有业内人士告诉记者，温州地区掷下千万做葡萄酒投资的老板不少，其中到处问人买不买酒的也并不少见，这是目前葡萄酒投资收藏变现难的典型案例。“如果这些炒家一旦急需资金周转，只能狠命地低价抛货。”

　　曾微告诉记者，其实可以选择变现能力特别强的酒投资以规避风险。“一种是年份不错可以长期保存的酒，另一种则是已经到了可以喝的节点，而且有市场消费需求的酒。”

　　对于一般的投资者，曾微认为，除非有很好的产品、很好的价格而且有很好的变现渠道，否则不建议收藏新酒。“08、09年的酒好是好，不过也贵，这需要藏家有资金实力等待其升值。”曾微表示，此时也可以考虑2000年出头的酒，这些酒现在可以喝，而且陈酿时间还有10来年，这对变现能力没有那么强的人来说风险较小。采写：南都记者黄丽嫦

　　[国际市场上投资葡萄酒的四种方式]

　　要投资葡萄酒，必先爱酒、懂酒，同时熟知各种投资途径。目前国际市场上投资葡萄酒的方式主要有四种：

　　一、在葡萄酒二级市场购买现货酒。这是最常规的投资方式，通常投资数量以箱为单位，一箱有12瓶。

　　二、“赌葡萄”，也就是买期酒。和现酒相比，这是一个小众投资领域。所谓的期酒是指葡萄酒商在收成酿造后、仍装在橡木桶的酒，会在第二年四月在品酒师、代理商、零售商试饮之后定价出售，两年之后这些酒才能被装瓶成为现酒。正因为酒还没酿好，其品质各方面仍未有定数，所以存在一定的投机性和风险。不过，这些期酒也不一定要等到拿到现酒才可以转手。如果你既喜爱葡萄酒，又想做些投资，这种方式很适合。因为选自己喜欢的列级酒庄的期酒、自己喜欢的年份做长线投资，等待酒开始成熟，即便到时候不能赚钱，起码你也有这个兴趣把这些好酒喝掉。

　　三、投资葡萄酒基金。这是最为省事的一种投资方式。只要将钱交给葡萄酒投资基金，并交纳一定的管理费，自然会有人帮你买入葡萄酒并进行交易，双方互相获利。

　　四、直接购买葡萄园。人们想投资葡萄酒，最初的动力一定不是去获得多大的收益，而是出于对葡萄酒的喜爱、乐趣。不过看到国内进口葡萄酒增长潜力的精明商人们嗅到了其中的商机。比如通灵珠宝的沈东军和姚明等等，姚明更是借助国际洋酒巨头保乐力加在国内的渠道将酒卖回中国市场，很漂亮地实现了明星效应的商业转化。不过从目前来看，收购酒庄都是大资本玩的游戏，需要几百万欧元甚至更高的投入。