马学东会诊艺术品基金：专业决定成败

马学东

　　编者按：在本报近期连续对国内艺术品基金现状报道之后，得到业内外人士的积极反馈。在本期专题中，本报记者综合文化领域专家、艺术品基金操盘手、拍卖公司负责人、艺术品市场分析专家，针对艺术品基金目前面临的问题，畅谈个人观点及看法，会诊艺术品基金的未来发展之道。

　　能否组建和管理好一支专家团队和基金管理团队，解决人才储备和利益输送问题，决定了一个基金机构的投资方向和投资成功率，可以这样说，在艺术品基金未来发展的过程中，专业决定成败。

　　马学东：

　　AMRC艺术市场分析研究中心

　　研究部主管

　　国内艺术品基金之所以在短时间的发展中就出现诸多问题，缺乏专业管理团队是主要原因之一，据我所知，国内目前很少有专业团队操作艺术品基金。

　　缺乏专业化的管理，直接反映在艺术品基金上就是时间和产品设计的不合理，以及操作的不规范。国内艺术品基金设置时间太短，不符合艺术品市场发展常理，目前国内的艺术品基金期限一般都是2到3年，甚至是一年，在短期之内很快就要清盘。很多艺术品基金对外宣传的投资回报率非常高，一般宣称年收益在10%到20%之间，有的甚至更高。设置期限不合理，在这么短的时间内，如何对投资人产生预期的回报？在国外，艺术品基金也不是那么好做，很多基金募资都没有成功，或者没有成立起来，很多运营中的艺术品基金也没有达到宣称的回报率。

　　再者，目前国内艺术品基金的退出渠道大部分是通过拍卖，拍卖市场的波动较大，还有很多不规范、不成熟的地方，而且，艺术品基金通过拍卖进出的成本都很高。此外，正规的艺术品基金运作还涉及到艺术品鉴定、评估、保险、仓储等配套设施，国内在这些方面也不健全，回避了这部分的运营费用，如果做基金，都会涉及到这些问题。

　　20世纪90年代，美国花旗银行、瑞士银行、摩根大通以及德意志银行都成立了专门负责艺术品投资的部门，为高净值客户提供相关顾问服务，艺术品基金也成为艺术品投融资的方式之一。

　　近年来，中国的私人银行发展较快，很多私人银行也想给客户做艺术品的相关投资产品。艺术品投资的专业性决定银行不会让客户直接去购买画作，银行也没有这方面的专业人士和操作经验。做产品，最大的可能性就是做艺术品基金。

　　在国内几十家银行中，真正成功发行过艺术品基金的还很少，目前涉足这一领域的有民生银行、交通银行、中信银行、工商银行、渤海银行等。而真正参与艺术品基金的资金量微不足道。投资型的艺术品基金，只是私人银行维持高净值客户的渠道之一。现在很多银行也在做一些尝试，但都处于试水阶段，没有太大规模，也没有明确的产品，但一旦找到适合的模式，这种产品的需求量会比较大。

　　艺术品基金能发展成多大的规模，关键还是看管理人的专业程度。中国艺术品基金发展的最大问题就是，缺乏既了解金融、又熟悉艺术品市场的专业基金经理人。艺术品投资的专业性很强，操盘者要对所投注门类的艺术品具有较高的把控度，不仅需要具备系统的艺术鉴赏与市场、收藏管理的专业知识，还要了解艺术产业和艺术品市场的基本规律，并能应用于实际操作与管理中。管理者应当具备金融、艺术专业素养，不能纯粹以金融手法进场炒作、获利。

　　艺术品基金是对艺术品市场的补充，客观上活跃了市场，因此，我比较看好艺术品基金的发展。能否组建和管理好一支专家团队和基金管理团队，解决人才储备和利益输送问题，决定了一个基金机构的投资方向和投资成功率，是对他们管理艺术最大的考验。可以这样说，在艺术品基金未来发展的过程中，专业决定成败。