抓住艺术品拍卖拐点的机会

　　当值得质疑的高热退去之后，真正有益健康的内部调养开始了。

　　Topic 往事重演

　　据雅昌监测中心相关资料统计，在今年上半年国内艺术品拍卖市场中，219家拍卖公司实现总成交额428.42亿元。对此，台湾著名收藏家、中华文物学会理事长王定乾预言：艺术品市场将在2011年底迎来一个拐点。(来源/《第一财经日报(微博)》)

　　眼下的行情似曾相识，3年前，也即2008年，全球性的经济危机让原本意气风发的艺术市场在秋拍中尝到了下滑的滋味。最冷清的时候，画廊的开幕酒会不再有美酒甜点，不再觥筹交错，而只提供一次性纸杯和纯净水……当时人们普遍有一个疑问：这个糟糕的拐点会结束吗？还要持续多久？没想到的是，内地艺术市场仅仅用了1年的时间就恢复了元气，接下来，2010年春拍还只是初露涨势，到了2011年春拍则只能用“疯狂”一词来形容这个市场的攀升了。如今欧债危机引发了新的经济动荡，人们自然而然又想到了“拐点”这个关键词。

　　Data 回落是必然

　　图表27：2000-2011年中国艺术品市场季度拍卖成交额(金额：万元)

图27

　　中国艺术品市场从1993年至今不断上升，到2011年春季，中国艺术品拍卖市场219家拍卖公司总成交额为428.42亿元，各项指标都不断创造新纪录，高价拍品频现，艺术家个人作品拍卖纪录也不断刷新，市场交易白热化。

　　图表28 ：2000-2011年香港苏富比(微博)季度成交额(金额：万元)

图28

　　香港苏富比11年来拍卖成交额与中国艺术市场总体成交额走向大体一致，在2005年后持续增长，直至2008年经济危机到来，随后接连3个季度的拍卖成交额都在2007年最高点之下，直到2010年春开始回升，此次2011秋拍显然有所回落，甚至低于2010年秋拍，但仍然大大高于2010年春。

　　图表29 ：2000-2011年香港苏富比季度成交率

图29

　　香港苏富比11年来成交率相对稳定，除2008年秋较之2008年春有较大跌落，其余年份变动不大，包括今年秋拍相对于春拍有所降低，但仍然居于较高的位置。

　　图表30：2000-2011年中国嘉德(微博)季度成交额(金额：万元)

图表30

　　中国嘉德11年间成交结果与中国艺术市场总体走向基本一致，2007年秋-2008年春有较大攀升，随后受2008年经济危机影响大幅跌落，一年之后又已经开始迅速增长，在2010年秋有一个激增，今年秋拍下滑较大，回落到2010年秋的水准之下，但仍大大高于2010年春。

　　图表31：2000-2011年中国嘉德季度成交率

图表31

　　除去艺术市场早期几年较低的成交率，11年间，中国嘉德只有2008年秋拍成交率与今年秋拍非常接近，比较偏低。

　　综合以上图表我们看到，就内地艺术市场来说，无论是总的市场还是个别拍卖行，秋拍的成交额与成交率毫无疑问都有所回落，而拍卖行成交率的下滑幅度则要看拍卖行个体情况。

　　Point 疯跑之后要调整

　　今年上半年，由于国家货币政策紧缩，房地产、股票、汽车等市场整体下滑，总量可观的一批流动资金为了寻找另外投资市场而进入了连续几年迅猛增长的艺术品市场。诸多内外合力促成了春拍的繁盛，而半年之后人们又嗅到了艺术品市场下滑的气息。有投资者坦言此次秋拍只要能看到20-30%的利润就把东西出手，而不像今年春拍时一样每件东西能赚1-2倍的利润，在这拨人看来，市场不好的时候更要周转资金。对部分艺术市场短线投资客而言秋拍没大钱可赚，对艺术市场本身来说这却是又一次调整的机会。

　　王定乾谈拐点，提出的是“市场将进入横向盘整阶段，因为今年春拍的成绩太好，导致市场出现量大价高的态势，到今年下半年，宏观经济形势并未出现好转，但艺术品市场内因为对宏观经济环境有一个滞后效应，于是便出现稍显冷清的阶段”，王的观点实际上说的是市场要进入一个调整期，但被媒体报道时，诸如“预言艺术市场在秋拍后要出现拐点”的标题着实唬人。所谓拐点，是指事物或一个行业在其发展过程中在某一区域或某一阶段出现并持续一段时间的转折性发展趋势变化。所以“拐点”这词实际上没有听起来的那么可怕。

　　值得注意的是比起2009年春艺术市场成交总额恢复到2008年经济危机之前的2007年最高点时，2011年春艺术市场成交额已是当时的两番还要多。在这样的前提下，市场的调整短期内会一度打击市场心态，长远来看，却是有益无害的理性发展。英国知名艺术市场分析机构ArtTactic发布的最新报告显示，11月ArtTactic的中国艺术市场信心指数达到80，相信在秋拍后这个指数会有所下降，然而中国内地新藏家的旺盛需求刚刚起步，还远未达到满足。春拍时大量资本涌入艺术市场，秋拍后市场的横向调整无疑可以加速投资性资本的散开，同时稳定一部分资金流，成为艺术市场的参与者。

　　Tips

　　短线投资：原本用于股票市场，指在几天内，甚至当天内买进卖出，获取差价收益的投资行为。从本质上看属于投机行为。针对艺术市场，则指的是买进一件作品不为收藏，看市场行情合适即抛出以赢取高额回报，甚至包括炒作某一艺术家的行为。

　　横向盘整：盘整一词来自股票市场，通常指价格变动幅度较小，最高价与最低价相差不大的行情。用在艺术市场，横向盘整可以理解为艺术市场将暂时告别高价、高增长的态势，而在行业内各版块间以及各版块里的类别或艺术家之间产生变化。